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韩国股市高杠杆踩踏致超30万散户账户强平
韩国股市在7月经历了一场由高杠杆集中踩踏引发的史诗级崩盘，超120万个杠杆账户触及保证金追缴线，其中约32万-36万个账户被券商全额强平、本金清零。爆仓主力为20-30岁年轻人，他们高度集中于押注三星电子和SK海力士的单股杠杆ETF，形成“下跌-爆仓-再下跌”的死亡螺旋。文章揭示了韩国金融监管放开杠杆产品、散户投资者风险教育缺失以及外资与散户的对手方博弈等深层结构性议题。原文 ↗
核心观点
- ▍韩国股市7月崩盘并非单纯的市场波动，而是由高杠杆（尤其单股杠杆ETF）集中踩踏引发的系统性散户爆仓事件，揭示了金融监管放开杠杆产品后的风险失控。
- 01截至7月13日，全市场超120万个杠杆散户账户跌破担保维持线，相当于每30名韩国成年人中就有1人面临爆仓风险。
- 02约32万至36万个账户被券商全额强制平仓，本金清零，部分甚至穿仓倒欠券商债务。
- 037月强制平仓总规模累计达2.598万亿韩元，单日最高1422亿韩元。
- 04被强平账户中，20至30岁年轻人占比高达62%，他们高度集中于押注三星电子和SK海力士的单股杠杆ETF。
- 05今年5月，韩国金融部门放行针对这两只股票的单股杠杆ETF，相关产品交易量一度占韩国股市总成交量的70%以上。
- 06KOSPI指数在AI热潮中一度翻倍至9385点高位，随后在不足40天内暴跌近40%，市值蒸发超2800万亿韩元。
- 07外资在高位大规模抛售撤离，散户在高位逆势接盘，成为外资的对手方。
反方 / 局限
- — 文章未讨论韩国金融监管在放开单股杠杆ETF后，是否同步升级了散户投资者适当性管理和风险揭示，也未探讨券商在强平过程中的操作是否透明合规。
- — 文章未提及韩国政府或央行在崩盘后是否有任何紧急干预措施或政策调整计划。