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线性王淮：长期主义的力量——我投群核的14年
线性资本创始人王淮复盘14年前以50万元天使投资群核科技（酷家乐）并获得千倍回报的全过程。演讲核心不在于投资方法论，而是关于对创业者的「人」的判断与长期信任——从早期不被投资人理解的GPU团队，到多次游走于生死边缘，最终成为空间智能赛道首家港股上市公司。王淮坦诚自己曾因早期项目亏损而砍半投资额，将此视为职业生涯最大教训。文章以真实细节而非抽象口号呈现了早期科技投资的魅力和残酷，适合对早期风险投资、创始人判断、杭州科创生态感兴趣的深度读者。
核心观点
- ▍长期主义不是口号，是「值得干的事干得久一点」——真正有意义的投资和创业，每多陪一年复利就多一年，有些价值无法用ROI衡量。
- ▍早期投资的核心不是赛道判断，而是对创业者「执念」的信任——王淮投群核是因为看到「穿着拖鞋和文化衫、拿过英伟达CUDA奖学金、离职当天卖光英伟达股票回国创业」的人。
- 01王淮在浙大硅谷校友会做志愿者时认识黄晓煌，后来内推他去Facebook面试，但晓煌说「还是想继续做GPU」——彼时英伟达市值不足100亿美元。
- 02天使轮王淮原本准备投100万，但早期投资已亏19个，心理阴影下只投了50万。群核上市时估值是天使轮的千倍，他因此只赚到了本可以赚到的钱的一半，称之为「投资生涯中最贵的一次临时起意」。
- 03黄晓煌回国融资时，VC认为他在英伟达的工作履历约等于「富士康」，团队面试时甚至被要求不提公司名、只说在硅谷做GPU。
- 04群核创业头两年，GPU一上服务器就110度，几分钟报废一块，黄晓煌被逼着从算法专家变成散热工程师。
- 05群核曾拒绝过大厂的收购邀约，坚持自建GPU集群而非使用SaaS标配的基础设施——14年积累了5亿多个结构化的3D场景数据。
- 06黄晓煌上市前曾遭遇老股东阻力，王淮斡旋后仍只能给出「很难让人接受」的方案。晓煌靠「绝处逢生、以命相搏的魄力」和多数靠谱投资人的支持才过关。
- 07杭州上城区政府给群核提供了约150万创业补助，王淮对比：「我拿了股份，他们没拿。」
反方 / 局限
- — 王淮本人承认，早期天使投资的运气成分不可忽视——他个人天使阶段投了20个项目，亏了19个，群核是唯一赚的那一个。
- — 王淮同时投资过三年翻10倍的私有化项目（「快、漂亮」），但最终选择早期科技Hard模式。这种选择本身带有强烈的个人价值观偏好，未必适用于所有投资人。
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